红星资本局7月17日消息，近期 ，多家上市车企陆续发布上半年业绩预告 ，预亏或净利润下滑成关键词。
红星资本局注意到 ，长城汽车（601633.SH）与长安汽车（000625.SZ）上半年的净利润都大幅下滑，同比降幅达6成。两家自主品牌都在大力发展海外市场 ，净利润受到汇率波动的影响；国内销量和新能源汽车销量都在下滑 。
长城汽车虽然销量比长安汽车少 ，但单车净利润更高 。上半年长城汽车的单车净利润为0.4万-0.44万元，长安汽车单车净利润仅66-86元。
上半年净利润都下滑
长安汽车的主营业务压力更大
长城汽车预计上半年净利润为23.5亿元至26亿元 ，同比下降58.97%至62.92%；扣除非经常性损益后的净利润为15亿元至17.5亿元 ，同比下降51.14%至58.12% 。
长城汽车解释称，本期净利润同比下降主要系海外税收政策补贴收益收回延期（去年同期收到22.74亿元） ，以及受汇率波动影响 ，本期汇兑损益对冲锁汇保值产品收益后，综合汇兑损失约 2.66亿元（未经审计），汇兑收益同比减少约17.59亿元（去年同期为收益 14.93亿元）所致 。
红星资本局注意到 ，长城汽车去年上半年的净利润为63.37亿元 ，如果没有海外税收补贴延期和汇率影响，公司的净利润是同比增长的。
长安汽车预计上半年净利润为7.4亿元至9.7亿元 ，同比下降57.66%至67.70%；扣除非经常性损益后的净利润为2.3亿元至3.3亿元 ，同比下降77.65%至84.42% 。
长安汽车表示，净利润同比下降 ，主要原因为受汇率波动产生汇兑损失及原材料费用 上涨等因素影响 。
对比来看 ，长城汽车的扣非净利润跌幅比归母净利润低，长安汽车的扣非净利润跌幅比归母净利润高 ，显示出长安汽车的主营业务压力更大。
大力开拓海外市场但国内在降
长城每辆车赚4000 ，长安只赚80
产销快报显示，今年上半年 ，长城汽车的总销量为58.39万台 ，同比增长2.48% 。其中海外销售29.14万台，同比增长47.44%，占总销量的49.9%；新能源汽车销售14.46万台 ，同比减少9.8% ，占总销量的24.77% 。
长安汽车上半年的总销量为111.89万台，同比下滑17.44%。其中海外销量45.47万台 ，同比增长51.86% ，占总销量的40.6%；新能源汽车销量41.42万台，同比下滑8.3% ，占总销量的37% 。
长城汽车的销量只有长安汽车的一半 ，但净利润却是后者的约3倍 。
按照净利润/销量计算，上半年长城汽车的单车净利润为0.4-0.44万元 ，长安汽车为66-86元。
去年上半年 ，长城汽车的海外销量为19.77万台，占总销量的34.69%；新能源汽车销量16.04万台 ，占总销量的28.15%。长安汽车的海外销量为29.94万台 ，占总销量的22.01%；新能源汽车销量为45.17万台，占总销量的33.33% 。
可以看出，两家车企都在大力开拓海外市场 ，海外销量占比大幅提升到四至五成 。但两家车企在国内的销量都大幅下降。
今年上半年 ，长城汽车国内的销量为29.25万台，去年同期为37.35万台 ，同比减少21.69%；长安汽车国内销量为66.42万台 ，去年同期为105.58万台，同比减少37% 。
新能源转型缓慢
销量都同比下降 ，渗透率没跑赢大盘
燃油车的红利正在快速消退 ，而长城汽车与长安汽车的新能源板块都没跑赢大盘 。
据乘联分会秘书长崔东树介绍，上半年国内新能源汽车的渗透率约为49%。而长城汽车与长安汽车的新能源销量占比分别仅为24.77%和37% ，两家车企的新能源汽车销量都在同比下降 。
由于“国民神车”哈弗H6等燃油车曾贡献了巨额利润 ，以及坚持插混路线等原因，长城汽车的新能源转型一直较为缓慢 。
长城汽车销量的基本盘是哈弗、坦克 、长城皮卡 ，今年上半年分别贡献了56% 、18.2%、16.9%的销量。其中长城皮卡是燃油车占绝对主导 ，哈弗的主力也是燃油车，而坦克得益于插混版，新能源占比已经过半 。但由于硬派越野赛道从“蓝海 ”变“红海 ” ，坦克今年上半年的销量同比下滑了10% ，是长城汽车下滑比较多 的品牌 。
WEI（魏牌）与欧拉是长城汽车的新能源品牌。前者主打高端智能；后者曾是女性专属定位，近期正主动剥离该单一标签向大众化转型 。两个品牌上半年的销量虽然分别同比增长了29.05%和89.74% ，但体量太小 。
长安汽车没有披露各品牌的销量 ，但三大新能源品牌均未实现盈利。
长安汽车在5月29日答投资者问时表示，为加快三大新能源品牌建设 ，实现启源 、深蓝品牌扭亏为盈 ，以及阿维塔品牌大幅减亏。
阿维塔今年上半年的销量不足3万台，只有去年同期的一半 。招股书显示 ，2023年至2025年 ，阿维塔的净亏损分别为36.93亿元 、40.18亿元、34.89亿元，三年合计亏损约112亿元 。
2022年至2025年 ，深蓝汽车净亏损分别为31.97亿元 、31.07亿元 、15.7亿元和8.99亿元。
高管回应业绩下滑：
长城启动H股回购 ，长安告别“规模论”
7月14日，长城汽车董事长魏建军发文表示，利润下降的真实原因 ，一是海外税收政策补贴收益收回延期；第二是受汇率波动影响 。
魏建军称 ，表面的数字虽然重要，但我们更在意企业的健康发展 。在渠道经营层面 ，我们卖得多、发得少。国内库销比优于行业平均水平 ，确保企业和经销商健康经营 。他表示，下面 也将根据H股回购计划进行股份回购 。
次日 ，长城汽车披露H股回购计划 ，使用公司自有资金，可回购不超过已发行H股总数10%的股份 ，购回的H股股份将被注销或持作库存股份。
7月16日 ，中国长安汽车集团有限公司党委副书记 、董事谭本宏在媒体沟通会上表示，近来 长安汽车正处于战略调整期 ，不能简单把上半年销量和利润划等号 。“对一家处于300万辆规模级的汽车集团而言 ，在高位调整时需要平衡很多经营要素，比如燃油车与新能源研发投入的平衡 、营销模式的探索等 。 ”
“长安不再单纯卷规模，产品一定要有利润。长安在内部建立经营跟投机制 ，产品不赚钱即使达到销量规模 ，项目跟投也会打水漂 。 ”他还表示，“长安现在已经摒弃了‘多生孩子好打仗’战略 ，更追求高质量发展”“单纯追求规模 ，想通过规模去卷死别人这样的一种方法，我们是慎用的 。我们必须要量利兼顾 ，要考虑长远。 ”
红星新闻记者吴丹若
（文章来源：红星资本局）
